Volatility Index (VIX) — показатель волатильности, представляющий собой предположения участников торгов о будущей изменчивости котировок на бирже. По сути, это прогноз относительно размаха ценового движения. Его часто называют индексом страха и жадности.
Ключевые аспекты
Уровень волатильности растет вместе с нервозностью участников торгов во время сильных ценовых движений. Индекс волатильности — это показатель, наглядно показывающий опасения инвесторов, связанных с динамикой котировок акций. С его помощью можно определить начала панических настроений, их развитие и угасание.
Иногда суть индекса лучше всего объяснить, если представить его в виде страховки. Чем сильней боятся участники торгов, тем больше они готовы платить за свою безопасность (рост индекса). В обратной ситуации — все спокойно. Следовательно, участники торгов ничего не боятся (падение индекса).
VIX был разработан в 1993 году. Впервые начал использоваться на Чикагской фондовой бирже. Изначально его расчет осуществлялся на основе цены опционов на S&P 100. В 2004 году вычисления начали делать на базе S&P 500. Это позволило охватить больший сегмент рынка. Отметим, что старая формула расчетов по-прежнему используется. Теперь индекс, в котором она применяется, называется VXO.
То, как проводят расчеты приводит к тому, что рассматриваемый показатель зеркально отражает фондовый рынок. Минимумы VIX совпадают с максимумами S&P 500. Объясняется это тем, что при увеличении волатильности рынка возрастает и риск для трейдеров, что приводит к снижению котировок акций. В периоды спокойствия на рынке происходит прямо противоположная ситуация.
Для Московской фондовой биржи индекс волатильности — это показатель RTSVX, привязанный к РТС. Изучив его, вы сможете наглядно увидеть обратную корреляцию между этими индексами. Максимальное значение показателя RTSVX зафиксировано в декабре 2014 года, когда RUB сильно девальвировал, и сильно просел РТС.
Практическая ценность VIX
«Индикатор страха» применяют некоторые трейдеры, чтобы анализировать рыночные настроения, и выбрать оптимальную точку для открытия позиции. Рассмотрим небольшой пример. Если текущее значение индекса волатильности составляет 20%, это интерпретируется так: прогнозируемое изменение S&P 500 с вероятностью 68% достигнет 20% от текущего значения. Причем не важно речь идет о падении, или росте биржевого индикатора.