Процентная ставка — итоги и перспективы

Изменение процентных ставок — одна из тех новостей, на которые рынок очень бурно реагирует. Зачастую сам факт наличия новости приводит к резкому повышению волатильности. В такие моменты множество трейдеров и инвесторов пытаются за короткое время поймать большой куш. Не стало исключением и вчерашнее заседание ФРС США. В момент выхода новости только за первую минуту в июньский фьючерс евро было влито более 7 тысяч контрактов, невзирая на то, что процентная ставка осталась на прежнем уровне, что, в общем-то, соответствовало ожиданиям экспертов:

Итак, Федеральная резервная система США по итогам двухдневного заседания сохранила ключевую процентную ставку в диапазоне 0,25-0,50 процента годовых, но при этом намекнула, в дальнейшем возможно возобновить ужесточение кредитно-денежной политики, но теперь предполагает только два повышения ключевой ставки до конца текущего года, вместо четырех, как это планировалось в декабре месяце. Следующее повышение ставок скорее всего произойдет в июне текущего года.  Да и сами темпы повышения процентных ставок на предстоящие годы будут более умеренными по сравнению с тем, что предполагалось в конце прошлого года. Теперь базовая процентная ставка на конец 2016 года прогнозируется на уровне 0.9% против ожидавшихся 1.4%. Для 2017 года прогноз понижен до уровня 1.9% вместо декабрьского прогноза 2.4%, по итогам 2018 года – 3% вместо 3.3%, ожидавшихся ранее.

В заявлении ФРС по итогам двухдневного заседания говорится: неопределенность в отношении мировой экономики остается риском для США, но умеренное расширение американской экономики и уверенный рост занятости дадут регулятору возможность возобновить ужесточение политики в этом году

Намерение Федерального Резерва повышать ставки постепенно, несколько контрастирует с действиями других ведущих центральных банков. Так, ЕЦБ на прошедшей неделе для увеличения стимулирования экономического роста продвинул ставку на негативную территорию. Ранее Банк Японии применил такие же меры как средство борьбы с дефляцией.

А сегодня, пожалуй, самая важная новость — заседание банка Англии в отношении решения по процентной ставке. Как ожидается, банк Англии сохранит свою кредитно-денежную политику без изменений. Однако, есть одно «но». Приближающийся референдум по вопросу возможного выхода Великобритании из Евросоюза вносит коррективы в настроения инвесторов, на данный момент сложно предположить результаты и последствия референдума. Представители Банка Англии сообщили, что не считают повышение процентных ставок необходимым в ответ на снижение британского фунта в преддверии референдума. Однако, в дальнейшем, ужесточение денежно-кредитной политики может произойти раньше, чем считают инвесторы, о чем предупредила заместитель управляющего центрального банка Минош Шафик в своем письменном обращении к парламенту.

Так что сегодня надо быть очень осторожным при торговле валютных пар, содержащих британский фунт стерлингов, так как повышение волатильности в момент выхода новости по процентной ставке практически гарантировано.

Виталий Прядко,
17 марта 2016г.